lnu.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Socialt Ansvarsfulla Portföljer: En studie om hur ESG-betyg påverkar avkastning och risk
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
2016 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Social Responsible Investment Portfolios : a study about how ESG ratings affects return and risk (English)
Abstract [sv]

Bakgrund: Utsläppen av växthusgaser har aldrig varit högre än idag och den

ökning som skett sedan 1950-talet har bidragit till att klimatförändringar med

stor sannolikhet kommer att vara förödande i framtiden. En följd av det är att

marknaden för socialt ansvarsfulla investeringar, där även icke-finansiella

faktorer inkluderas i investeringsprocessen, växt fram enormt de senaste

decennierna. Investerare har på så sätt fått en möjlighet att påverka företagen att

börja ta ett större ansvar för sina aktioner och gentemot samhället. På grund av

att marknaden är relativt ung finns det fortfarande många frågetecken kring hur

hållbarhetsarbete påverkar företagens finansiella resultat samt den avkastning

och risknivå som investerare har.

Syfte: Studiens syfte är att undersöka effekterna på avkastning och risk i en

portfölj där ESG-betyg styr investeringsprocessen, samt om det finns en skillnad

över tid och mellan länder, för att se hur socialt ansvarsfulla investeringar står

sig mot traditionella investeringar.

Metod: Studien tar sin utgångspunkt i modern portföljvalsteori som förespråkar

en diversifierad portfölj för att minimera risken till given avkastningsnivå.

Hypoteserna har skapats genom att koppla ihop finansiell teori med tidigare

empirisk forskning inom ämnet. Hypoteserna omfattar avkastning och risk och

hur portföljer med bolag med högt ESG-betyg presterar jämfört med marknaden.

Hypoteserna testar portföljernas alpha- och beta-värda empiriskt genom enkla

linjära regressioner och t-test. Studiens data testas och korrigeras för

heteroskedasticitet och autokorrelation.

Resultat: Det erhållna resultatet visar att det inte finns en signifikant skillnad i

avkastning och risk mellan portföljer som endast har bolag med högt ESG-betyg

och marknaden. Inkluderandet av ESG-faktorer i investeringsprocessen påverkar

därmed inte hur en portfölj presterar. ESG-betyg kan vara en alternativ

investeringsmetod för att kunna påverka samhället utan att erhålla försämrad

ekonomisk prestation från investeringen.

Abstract [en]

Background: The emissions of greenhouse gases have never been higher than of today and the increase that has been since the 1950’s have contributed to that climate change most likely will be devastating in the future. A consequence of this is that the market for socially responsible investments, which includes non- financial factors in the investment process, has grown enormously over the last decades. Investors have thus been given an opportunity to influence companies to start taking more responsibility for their actions and to society. Because the market is relatively young, there are still many questions about how sustainability affects corporate financial results and the level of return and risk of investors.

Purpose: The study aims to examine the effects on the risk and return of a portfolio when ESG Rating controls the investment process. We also want to see if there is a difference over time and across countries in order to see how socially responsible investments behave compared to traditional investments.

Method: The study is based on modern portfolio theory that advocates a diversified portfolio to minimize risk for a given level of return. The hypothesis has been created by linking financial theory with previous empirical research on the subject. The hypotheses include risk and return and how the portfolios of companies with high ESG ratings are performing compared with the market. The hypotheses test alpha and beta empirically by simple linear regression and t-test. The study’s data are tested and corrected for heteroscedasticity and autocorrelation.

Conclusions: The obtained results show that there is not a significant difference in risk and return between portfolios that only include companies with high ESG ratings and the market. The inclusion of ESG factors in the investment process thus does not affect how a portfolio is performing. ESG ratings can be an alternative investment method for influencing society without obtaining impaired economic performance of the investment. 

Place, publisher, year, edition, pages
2016. , p. 102
Keywords [en]
ESG, environmental issues, social issues, governance issues, ESG-rating, sustainability, SRI, social responsible investments, financial results
Keywords [sv]
ESG, miljöfrågor, sociala frågor, styrningsfrågor, ESG-betyg, hållbarhet, SRI, socialt ansvarsfulla investeringar, finansiella resultat
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:lnu:diva-54380OAI: oai:DiVA.org:lnu-54380DiVA, id: diva2:944351
Subject / course
Business Administration - Management Accounting
Educational program
Business Administration and Economics Programme, 240 credits
Presentation
2016-05-31, Växjö, 11:31 (Swedish)
Supervisors
Examiners
Available from: 2016-06-29 Created: 2016-06-29 Last updated: 2016-06-29Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(9465 kB)120 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 9465 kBChecksum SHA-512
22674bd16f545f65d5c9b6be00a7db42b492c93de664ea15f15195f4b87b013bf6de516ee131ab360b02df698dc68a0cce56208c8c49b4d68f37902f00ee76c2
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Wiktorin, JohannesBigot Vesterberg, Alexander
By organisation
Department of Management Accounting and Logistics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 120 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 328 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf